日前，阿科瑪集團透露，擬收購世界第三大粘合劑公司、道達爾（Total）集團旗下特種化學品子公司——波士膠（Bostik）， 收購價格基于對波士膠17.4億歐元的企業(yè)估值，相當于其稅息折舊攤銷前利潤（EBITDA）的11倍。

此舉為阿科瑪轉(zhuǎn)型過程中的新里程碑，與集團戰(zhàn)略高度吻合。其一，擬收購對象年銷售額達15.3億歐元，為低周期性業(yè)務(wù)與低資本密集型業(yè)務(wù)。收購波士膠將有效提升和完善集團業(yè)務(wù)的組合；其二，該業(yè)務(wù)與集團戰(zhàn)略重點高度一致：創(chuàng)新，發(fā)展快速增長市場，卓越運營。

波士膠是世界第三大粘合劑公司，年銷售額達15.3億歐元，業(yè)務(wù)遍及40多個國家，在全球擁有4900名員工。該公司在其經(jīng)營業(yè)務(wù)的多數(shù)市場占領(lǐng)先地位，擁有多個國際知名品牌與技術(shù)，并積極促進與客戶的密切合作。

波士膠致力于為無紡布、工業(yè)、建筑和消費品市場開發(fā)高性能、高附加值的粘合劑與密封膠產(chǎn)品。波士膠提供的解決方案有助于減輕材料重量、提高建筑的能源效率、開發(fā)新能源并替代傳統(tǒng)粘合解決方案。目前，粘合劑市場年增長率高于全球GDP增長率，為公司發(fā)展提供了的極佳條件。

 對波士膠的收購將有助于阿科瑪鞏固其在特種化學品制造領(lǐng)域的領(lǐng)先地位，并進一步強化高性能材料業(yè)務(wù)部門的發(fā)展。收購完成后，高性能材料業(yè)務(wù)部門銷售額將占集團總銷售額的42%。這與集團自上市以來實施的戰(zhàn)略高度一致。

阿科瑪集團董事長兼首席執(zhí)行官雷埃納夫（Thierry Le Hénaff）先生表示：“阿科瑪一直致力于成為全球領(lǐng)先的特種化學品生產(chǎn)企業(yè)。自2006年以來，阿科瑪順利實施了深入的業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型。對于波士膠的收購提議將成為實現(xiàn)這一宏偉目標過程中的又一里程碑。”

“兩家公司具有高度互補性；同時，波士膠擁有高素質(zhì)的管理層及運作團隊，與阿科瑪一樣源于道達爾集團，并擁有一系列優(yōu)秀的品牌與技術(shù)。這將有助于我們?yōu)楣蓶|持續(xù)創(chuàng)造價值，并確保此項目的順利執(zhí)行。”雷埃納夫先生同時表示：“阿科瑪正在為實現(xiàn)集團宏偉目標進行一系列舉措，包括通過中國裕廊和馬來西亞格諜項目在亞洲建立丙烯酸和硫化工工廠，恢復氟氣體產(chǎn)品盈利能力，實施于近期宣布的“一億歐元削減開支計劃”，以及在極具吸引力的石油和天然氣細分市場實現(xiàn)強勁增長。對于阿科瑪而言，這一激動人心的項目將是對我們宏偉計劃的有力補充。”

 在粘合劑市場穩(wěn)步增長的背景下，以波士膠目前的發(fā)展步伐以及與阿科瑪集團之間的協(xié)同效應(yīng)，波士膠的EBITDA率將得以增長，并逐步實現(xiàn)14%至15%這一長期目標，達到行業(yè)平均水平。

對波士膠的收購具有提高阿科瑪業(yè)績的巨大潛力，能夠帶來穩(wěn)健的現(xiàn)金流，同時，擬收購對象為低資本密集型業(yè)務(wù)。這項交易有助于進一步提高阿科瑪業(yè)務(wù)表現(xiàn)，順應(yīng)經(jīng)濟環(huán)境變化。

 如成功收購波士膠，預計阿科瑪銷售額將達到76億歐元，集團員工人數(shù)也將增加至約19000名。另外，此項目也將加快推進集團剝離非核心業(yè)務(wù)，這些業(yè)務(wù)目前的銷售額約為5億歐元。如果成功收購波士膠并完成上述資產(chǎn)剝離計劃，阿科瑪2017年度EBITDA目標將上調(diào)至13.1億歐元。