2019年電子行業重振旗鼓，PCB各企業保持高增速，隨著5G的基礎建設和產能的擴大，市場對高頻高速PCB產生更大需求，行業整體利潤率達8.45%，盈利能力維持良好。
根據目前的市場情況，且考慮到目前對高頻高速性能要求的提高，短時間內PCB板的價格下降幅度不會太大，2019-2022年假定年降幅為5%，2022-2025年降幅為10%，初步預計2019-2025年國內5G基站用PCB市場容量將達到745.63億元！
CCL上游原材料價格具備不確定性
存在潛在漲價預期
覆銅板三大原材料分別為銅箔、樹脂、玻纖材料。PCB的主要原材料是覆銅板CCL，CCL占PCB材料成本的30%-40%左右，而CCL中，銅箔占CCL厚板成本的30%，薄板的50%；玻纖布占CCL厚板成本的40%、薄板的25%；環氧樹脂則占15%左右。
覆銅板企業成本端受原材料價格影響較大，但下游PCB行業集中度不高，覆銅板企業議價能力較強，可通過調整銷售價格的方式避免毛利率下降。
在2016年下半年，覆銅板三大原材料產能不足，供求關系差導致原材料價格大幅上漲，隨之而來的是覆銅板銷售價格集體上漲，部分覆銅板企業甚至通過漲價，實現了毛利率的增加。
漲價的趨勢持續了兩年，在2018年下半年，由于部分下游PCB廠家需求偏淡，公司采取了降價策略，覆銅板價格和毛利率才有所下降。
樹脂端：在2019年下半年，第四季度的環氧氯丙烷價格達到18250元/噸，環比上漲了52%。據調查，供給端產能出清是造成環氧氯丙烷供應緊張的主要原因。
全國最大的環氧氯丙烷廠因為環保問題于2018年被關停，之后多家廠家也出現停產或檢修。此外，固體環氧樹脂利潤不高，以及環氧氯丙烷價格上漲，環氧樹脂不得不漲價來抵扣成本和費用上升來保證企業利潤。
除了供給端緊張之外，環氧樹脂作為一種重要的有機化工原料和石油化工的重要中間體，價格上漲還源于國際原油的波動。受主要產油國的進一步減產以及美國商業原油庫存減少等邊際變化的影響，國際油價大幅上漲。在這種情況下，環氧樹脂的價格有可能繼續上漲。
銅箔端：根據中國報告網，2016年后因國家環保政策趨嚴導致銅箔供給趨縮，覆銅板價格緊跟銅箔產品價格上漲，自2016年底開始全球各大覆銅板廠商陸續提價，建滔積層板在2016年1年內共漲價6次。
根據Wind數據，每噸電解銅從2016年9月10日的36648元增至2019年12月10日的47545元。以出口市場價計算，每噸覆銅板也從2016年9月的5005美元增至2019年10月的5946美元。
回顧歷史，原材料價格受到其他因素上漲時，覆銅板價格上漲的幅度往往高于其成本上漲的的幅度。因此覆銅板行業漲價周期內，議價能力仍然強于上下游。
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